{"id":1115,"date":"2022-03-28T10:37:00","date_gmt":"2022-03-28T08:37:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.livalor.com\/?p=1115"},"modified":"2022-03-28T11:37:48","modified_gmt":"2022-03-28T09:37:48","slug":"risikomanagement","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.livalor.com\/de\/risikomanagement\/","title":{"rendered":"Risikomanagement"},"content":{"rendered":"\n

FLASH<\/span> \u2013 REPORT<\/span> Nr. 2 \/ 2022<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Der Aktienmarkt korri\u00adgierte zu Beginn des Jahres in Folge gestie\u00adge\u00adner Inflationszahlen und in Erwartung einer straf\u00adfe\u00adren Geldpolitik. Zwischenzeitlich haben geopo\u00adli\u00adti\u00adsche Spannungen den Markt zus\u00e4tz\u00adlich unter Druck gesetzt.<\/p>\n\n\n\n

Die Kriegshandlungen zwischen Russland und der Ukraine sch\u00fc\u00adren bei vielen Anlegern Angst in Bezug auf neue, schwer kalku\u00adlier\u00adbare Risiken unbe\u00adkann\u00adten Ausmasses rund um den Globus. Weiter stei\u00adgende Rohstoffpreise, zuneh\u00admen\u00adder Inflationsdruck und erheb\u00adli\u00adches Misstrauen in Bezug auf die den Zentralbanken zur Verf\u00fcgung stehen\u00adden Mittel bedr\u00fccken die Finanzm\u00e4rkte zus\u00e4tz\u00adlich. Das Risiko einer globa\u00adlen Stagflation hat sich deut\u00adlich erh\u00f6ht.<\/p>\n\n\n\n

Die aktu\u00adel\u00adlen Schlagzeilen, fast ausschliess\u00adlich nega\u00adtiv, haben erheb\u00adli\u00adche Auswirkungen auf die Emotionen der Anleger. Verschiedene Indikatoren best\u00e4\u00adti\u00adgen, dass wir uns in einem Umfeld extre\u00admer Angst befin\u00adden. Auch insti\u00adtu\u00adtio\u00adnelle Investoren zeigen ihre Zur\u00fcckhaltung in Form von hohen Liquidit\u00e4tsquoten. Nat\u00fcrlich l\u00e4sst sich dieser Umstand auch als valables Indiz f\u00fcr eine zumin\u00addest kurz\u00adfri\u00adstige Erholung interpretieren<\/p>\n\n\n\n

Unserseits wird den Arbeitsmarktdaten aktu\u00adell beson\u00adde\u00adres Augenmerk geschenkt.<\/p>\n\n\n\n

US-Arbeitsmarkt: Arbeitslosigkeit und Stellenangebote<\/p>\n\n\n\n

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Die USA<\/span> und die Eurozone stehen jedoch vor unter\u00adschied\u00adli\u00adchen Herausforderungen: W\u00e4hrend der Aufw\u00e4rtsdruck bei L\u00f6hnen in den USA<\/span> klar sp\u00fcr\u00adbar ist, kann in Europa noch nicht von einer ausge\u00adpr\u00e4g\u00adten Lohn-\/Preisspirale gespro\u00adchen werden. Der Arbeitskr\u00e4ftemangel verharrt auf hohem Niveau und wird, falls anhal\u00adtend, zu Lohninflation f\u00fchren.<\/p>\n\n\n\n

Tempor\u00e4re Effekte, die sich dauer\u00adhaft fest\u00adset\u00adzen, k\u00f6nnen Unternehmen zu anhal\u00adten\u00adden Preiserh\u00f6hungen verlei\u00adten und damit den Anstieg des Preisniveaus zemen\u00adtie\u00adren. Sollten sich Anzeichen f\u00fcr ein schwa\u00adches Wirtschaftswachstum erh\u00e4r\u00adten, werden wir unsere Anlagepolitik defen\u00adsi\u00adver gestalten.<\/p>\n\n\n\n

Cyber-W\u00e4hrungen und Blockchain<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

W\u00e4hrend des ersten Quartals 2022 wurden Krypto-Investoren nicht zuletzt wegen der durch die Inflationserwartungen h\u00f6he\u00adren Zinsen auf dem linken Fuss erwischt. Verschiedene digi\u00adtale W\u00e4hrungen verlo\u00adren inner\u00adhalb kurzer Zeit \u00fcber 50% an Wert. Es war f\u00fcr Betroffene schwie\u00adrig zu verste\u00adhen und zu inter\u00adpre\u00adtie\u00adren, weshalb der Markt so scharf korri\u00adgierte. Dieser grund\u00adle\u00adgende Optimismus kam daher, dass beispiels\u00adweise im Bitcoin die Gesamtmenge an ausste\u00adhen\u00adden und zuk\u00fcnf\u00adti\u00adgen Coins bekannt ist \u2013 eigent\u00adlich eine stabi\u00adli\u00adsie\u00adrende Gewissheit, sollte doch ein limi\u00adtier\u00adtes Gut aufkei\u00admen\u00adder Inflation Paroli bieten k\u00f6nnen. Doch es kam anders. Auch an der geopo\u00adli\u00adti\u00adschen Front trug die russi\u00adsche Invasion in der Ukraine wenig zur Verbesserung der Stimmung bei. Das Handelsvolumen mit Coins in russi\u00adschem Rubel hat nach Verh\u00e4ngung der Sanktionen stark zuge\u00adnom\u00admen. Das wiederum hat die Aufmerksamkeit der welt\u00adwei\u00adten Regulierungsbeh\u00f6rden auf sich gezogen.<\/p>\n\n\n\n

 <\/em>Blockchain als \u00abausge\u00adla\u00adgerte Buchf\u00fchrung\u00bb basiert auf einem dezen\u00adtra\u00adlen Netzwerk mit vielen Teilnehmern. Durch diese Unabh\u00e4ngigkeit und Konsensverfahren bietet die Blockchain Technologie einen revo\u00adlu\u00adtio\u00adn\u00e4\u00adren Fortschritt f\u00fcr viele Unternehmensbereiche und Branchen. Die Blockchain der aktu\u00adel\u00adlen Generation ist noch nicht markt\u00adreif. Wir sehen f\u00fcr zuk\u00fcnf\u00adtige Blockchain-Methoden ein grosses Potenzial.<\/p>\n\n\n\n

Taktische Anlageallokation Livalor<\/h2>\n\n\n\n

Gold und Goldminenaktien dien\u00adten als wert\u00advol\u00adler Stabilisator in der Performanceentwicklung unse\u00adrer Portfolios. Die daraus resul\u00adtie\u00adren\u00adden Gewinne haben wir bei einem Goldpreis von rund 2\u2018000 USD<\/span> pro Unze realisiert.<\/p>\n\n\n\n

Wir gehen davon aus, dass sich das Wirtschaftswachstum in den wich\u00adtig\u00adsten west\u00adli\u00adchen L\u00e4ndern kurz- bis mittel\u00adfri\u00adstig \u00fcber dem Niveau vor der Pandemie stabi\u00adli\u00adsiert und erwar\u00adten eine teil\u00adweise Beruhigung der geopo\u00adli\u00adti\u00adschen Lage. Solide Unternehmenszahlen und h\u00f6here Aktienrisikopr\u00e4mien unter\u00adst\u00fct\u00adzen kurz\u00adfri\u00adstig eine posi\u00adtive Aktienmarktentwicklung in einem vola\u00adti\u00adlen Umfeld.<\/p>\n\n\n\n

  • Geldmarkt<\/strong>
    Erh\u00f6hte Quote (cash is king!).<\/li>
  • Anleihen<\/strong>
    Langsamer Abbau unse\u00adrer infla\u00adti\u00adons\u00adge\u00adsch\u00fctz\u00adten Anleihen (\u00abshort dura\u00adtion\u00bb) zu Gunsten erst\u00adklas\u00adsi\u00adger Direktanlagen. Zudem erh\u00f6\u00adhen wir die Gewichtung der Anlageklasse durch Ausbau unse\u00adrer Position in chine\u00adsi\u00adschen Staatsanleihen.<\/li>
  • Aktien<\/strong>
    Obwohl Goldminenaktien immer noch attrak\u00adtiv erschei\u00adnen, reali\u00adsier\u00adten wir den Gewinn. Taktisch sind wir in der Anlageklasse leicht \u00fcber\u00adge\u00adwich\u00adtet gegen\u00ad\u00fcber der Strategie.<\/li>
  • Alternative Anlagen
    <\/strong>Neutrale Allokation in liqui\u00adden alter\u00adna\u00adti\u00adven Anlagen. Gewinnmitnahme im Gold-ETF.<\/li><\/ul>\n\n\n\n

    <\/p>\n\n\n\n

    <\/figure>\n\n\n\n

    Disclaimer. Diese Publikation wird von der Livalor Verm\u00f6gensverwaltung AG<\/span>, Z\u00fcrich und Vaduz, heraus\u00adge\u00adge\u00adben und dient ausschliess\u00adlich der allge\u00admei\u00adnen Information. Sie stellt weder eine Aufforderung, ein Angebot noch eine ausdr\u00fcck\u00adli\u00adche oder konklu\u00addente Empfehlung in Bezug auf einzelne Finanzinstrumente, Emittenten, Sektoren, M\u00e4rkte oder eine Verm\u00f6gensallokation dar, noch eine Aufforderung zur Vornahme irgend\u00adei\u00adner Transaktion. Beispielhaft beschrie\u00adbene Marktmechanismen dienen ausschliess\u00adlich der Veranschaulichung und bezwecken weder die Identifikation noch die Beurteilung bestimm\u00adter Unternehmen oder Instrumente. Diese Publikation stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar und ist nicht auf die Verh\u00e4ltnisse einzel\u00adner Empf\u00e4nger zuge\u00adschnit\u00adten; vor Anlageentscheidungen empfeh\u00adlen wir den Beizug einer quali\u00adfi\u00adzier\u00adten Fachperson. Durch die Lekt\u00fcre entsteht kein Kunden- oder Beratungsverh\u00e4ltnis.  Die enthal\u00adte\u00adnen Informationen beru\u00adhen auf Quellen, die wir als zuver\u00adl\u00e4s\u00adsig erach\u00adten, ohne dass wir deren Vollst\u00e4ndigkeit oder Richtigkeit gew\u00e4hr\u00adlei\u00adsten. Sie geben den Stand zum Zeitpunkt der Erstellung wieder, k\u00f6nnen sich jeder\u00adzeit \u00e4ndern und werden nicht aktua\u00adli\u00adsiert. Fr\u00fchere Marktphasen sind kein verl\u00e4ss\u00adli\u00adcher Indikator f\u00fcr k\u00fcnf\u00adtige Ergebnisse; zukunfts\u00adge\u00adrich\u00adtete Einsch\u00e4tzungen beru\u00adhen auf Annahmen und sind mit Unsicherheiten verbun\u00adden, sodass tats\u00e4ch\u00adli\u00adche Entwicklungen erheb\u00adlich abwei\u00adchen k\u00f6nnen. Die Livalor Verm\u00f6gensverwaltung AG<\/span> und die von ihr verwal\u00adte\u00adten Portfolios k\u00f6nnen Positionen in Instrumenten der hier ange\u00adspro\u00adche\u00adnen Art halten. Diese Publikation rich\u00adtet sich nicht an eine bestimmte Rechtsordnung und begr\u00fcn\u00addet in keiner Rechtsordnung ein Angebot, eine Aufforderung oder die Erbringung von Anlageberatungs- oder Verm\u00f6gensverwaltungsdienstleistungen. Die Livalor Verm\u00f6gensverwaltung AG<\/span> bietet ihre Dienstleistungen ausschliess\u00adlich in Rechtsordnungen an, in denen sie hierzu bewil\u00adligt ist. Wer diese Publikation abruft oder sich aufgrund davon an uns wendet, handelt aus eige\u00adner Initiative und ist f\u00fcr die Einhaltung des f\u00fcr ihn gelten\u00adden Rechts selbst verant\u00adwort\u00adlich; eine solche Kontaktaufnahme verpflich\u00adtet uns nicht zur Erbringung von Dienstleistungen. Soweit gesetz\u00adlich zul\u00e4s\u00adsig, \u00fcber\u00adneh\u00admen wir keine Haftung f\u00fcr Sch\u00e4den, die aus dem Vertrauen auf diese Publikation entste\u00adhen. Eine Vervielf\u00e4ltigung, auch auszugs\u00adweise, bedarf unse\u00adrer vorhe\u00adri\u00adgen schrift\u00adli\u00adchen Zustimmung.<\/small><\/p>\n\n\n\n

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