{"id":1408,"date":"2024-12-03T09:25:04","date_gmt":"2024-12-03T08:25:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.livalor.com\/?p=1408"},"modified":"2024-12-03T09:25:27","modified_gmt":"2024-12-03T08:25:27","slug":"folgen-der-us-wahl-fuer-die-weltwirtschaft","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.livalor.com\/de\/folgen-der-us-wahl-fuer-die-weltwirtschaft\/","title":{"rendered":"Folgen der US-Wahl f\u00fcr die Weltwirtschaft"},"content":{"rendered":"\n

FLASH<\/span> \u2013 REPORT<\/span> Nr. 4 \/ 2024<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Die Schweizerische Nationalbank (SNB<\/span>) hat im September den Leitzins um 0.25% auf 1.00% gesenkt. Im Oktober fiel die Inflation auf 0.60%, was auf eine ged\u00e4mpfte Preis-dyna\u00admik hindeu\u00adtet. Die M\u00e4rkte erwar\u00adten nun eine weitere Zinssenkung auf 0.75% anl\u00e4ss\u00adlich der kommen\u00adden geld\u00adpo\u00adli\u00adti\u00adschen Sitzung der SNB<\/span> am 12. Dezember 2024.<\/p>\n\n\n\n

Die R\u00fcckkehr von Donald Trump ins Weisse Haus wird tief\u00adgrei\u00adfende Auswirkungen auf die US-Wirtschaft und die globale Handelslandschaft haben. Befreit von den poli\u00adti\u00adschen Zw\u00e4ngen einer erneu\u00adten Wahl kann Trump seine protek\u00adtio\u00adni\u00adsti\u00adsche Handelspolitik mit erh\u00f6h\u00adter Intensit\u00e4t verfol\u00adgen. Die repu\u00adbli\u00adka\u00adni\u00adsche Mehrheit im Kongress verschafft ihm eine weit\u00adge\u00adhende Handlungsfreiheit, Z\u00f6lle und handels\u00adpo\u00adli\u00adti\u00adsche Massnahmen umzu\u00adset\u00adzen, ohne auf nennens\u00adwerte poli\u00adti\u00adsche Widerst\u00e4nde zu stossen. Trumps Fokus liegt auf der St\u00e4rkung der heimi\u00adschen Industrie und der Schaffung von Arbeitspl\u00e4tzen. Die damit verbun\u00adde\u00adnen Risiken d\u00fcrfen jedoch nicht unter\u00adsch\u00e4tzt werden. Kurzfristig k\u00f6nn\u00adten US-Unternehmen von den protek\u00adtio\u00adni\u00adsti\u00adschen Massnahmen profi\u00adtie\u00adren. Langfristig besteht jedoch die Gefahr stei\u00adgen\u00adder Preise und somit auch Inflation, die die Kaufkraft der Konsumenten schw\u00e4\u00adchen und das Wirtschaftswachstum brem\u00adsen k\u00f6nnte.<\/p>\n\n\n\n

Global betrach\u00adtet, versch\u00e4rft sich vor allem der Wettbewerb zwischen den USA<\/span> und China. Der Technologiekonflikt, gepaart mit verst\u00e4rk\u00adten Handelsbeschr\u00e4nkungen, k\u00f6nnte zu einem Handelskrieg eska\u00adlie\u00adren, was die globale wirt\u00adschaft\u00adli\u00adche Integration weiter gef\u00e4hr\u00adden w\u00fcrde. In diesem geopo\u00adli\u00adti\u00adschen Spannungsfeld spielt Europa eine zuneh\u00admend unter\u00adge\u00adord\u00adnete Rolle. Die fehlende Pr\u00e4senz f\u00fchren\u00adder Technologiekonzerne und die gerin\u00adge\u00adren mili\u00adt\u00e4\u00adri\u00adschen Kapazit\u00e4ten im Vergleich zu den USA<\/span> und China versch\u00e4r\u00adfen die Situation. Zudem bela\u00adstet die hohe Energiekostenstruktur, beson\u00adders in Deutschland, die Wettbewerbsf\u00e4higkeit euro\u00adp\u00e4i\u00adscher Unternehmen und beschleu\u00adnigt die Deindustrialisierung in Schl\u00fcsselbranchen. Die Strompreise in Europa liegen deut\u00adlich \u00fcber denen in den USA<\/span> und China, was zus\u00e4tz\u00adli\u00adche Herausforderungen f\u00fcr Unternehmen und Haushalte mit sich bringt.<\/p>\n\n\n\n

Deutsche Automobilhersteller sehen sich in China einem wach\u00adsen\u00adden Wettbewerbsdruck ausge\u00adsetzt, da lokale Unternehmen, insbe\u00adson\u00addere im Bereich der Elektrofahrzeuge, zuneh\u00admend Marktanteile gewin\u00adnen. Sch\u00e4tzungen zufolge k\u00f6nn\u00adten chine\u00adsi\u00adsche Hersteller bis zu 90 % des Binnen-mark\u00adtes kontrol\u00adlie\u00adren, was die Gesch\u00e4ftsmodelle der deut\u00adschen Autobauer, die betr\u00e4cht\u00adli\u00adche Investitionen in China get\u00e4\u00adtigt haben, gef\u00e4hr\u00addet. Ein deut\u00adli\u00adcher R\u00fcckgang der Verkaufszahlen in China w\u00fcrde nicht nur die Gewinne der deut\u00adschen Unternehmen bela\u00adsten, sondern auch zu Arbeitsplatzverlusten in der heimi\u00adschen Automobilindustrie f\u00fchren.<\/p>\n\n\n\n

Die Aussicht auf eine expan\u00adsive Fiskalpolitik und eine Deregulierung unter der erneu\u00adten Pr\u00e4sidentschaft von Trump k\u00f6nnte kurz\u00adfri\u00adstig posi\u00adtive Wachstumsimpulse in den USA<\/span> setzen.<\/p>\n\n\n\n

US-Regierungsdefizite vor star\u00adkem Anstieg<\/p>\n\n\n\n

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Taktische Anlageallokation Livalor<\/h2>\n\n\n\n

Strategisch betrach\u00adtet, erh\u00f6\u00adhen wir die Gewichtung in US-Aktien leicht, um von einem Wirtschaftswachstum und den kurz\u00adfri\u00adsti\u00adgen Marktimpulsen durch fiskal\u00adpo\u00adli\u00adti\u00adsche Massnahmen zu profi\u00adtie\u00adren. Europ\u00e4ische Aktien blei\u00adben aufgrund einer schwa\u00adchen Gewinnwachstumsdynamik neutral gewich\u00adtet. Engagements in China vermei\u00adden wir vorerst, da die Auswirkungen der h\u00f6he\u00adren Z\u00f6lle und versch\u00e4rf\u00adten Handelsbedingungen weiter\u00adhin erheb\u00adlich sind. In Japan redu\u00adzie\u00adren wir die Gewichtung gering\u00adf\u00fc\u00adgig, behal\u00adten jedoch stra\u00adte\u00adgisch eine mode\u00adrate \u00dcbergewichtung bei. Die laufen\u00adden Reformen und soli\u00adden wirt\u00adschaft\u00adli\u00adchen Fundamentaldaten bieten weiter\u00adhin ein unter\u00adst\u00fct\u00adzen\u00addes Umfeld f\u00fcr Investitionen.<\/p>\n\n\n\n

In der gegen\u00adw\u00e4r\u00adti\u00adgen Sp\u00e4tzyklusphase bleibt die Perspektive f\u00fcr Risikoanlagen vorsich\u00adtig optimistisch.<\/p>\n\n\n\n

    \n
  • Geldmarkt<\/strong>
    Leicht unter\u00adge\u00adwich\u00adtete Allokation versus Strategie.<\/li>\n\n\n\n
  • Anleihen<\/strong>
    Untergewichtete Allokation versus Strategie.<\/li>\n\n\n\n
  • Aktien<\/strong>
    \u00dcbergewichtete Allokation versus Strategie.<\/li>\n\n\n\n
  • Alternative Anlagen
    <\/strong>Untergewichtete Allokation versus Strategie.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    <\/p>\n\n\n\n

    <\/figure>\n\n\n\n

    Disclaimer. Diese Publikation wird von der Livalor Verm\u00f6gensverwaltung AG<\/span>, Z\u00fcrich und Vaduz, heraus\u00adge\u00adge\u00adben und dient ausschliess\u00adlich der allge\u00admei\u00adnen Information. Sie stellt weder eine Aufforderung, ein Angebot noch eine ausdr\u00fcck\u00adli\u00adche oder konklu\u00addente Empfehlung in Bezug auf einzelne Finanzinstrumente, Emittenten, Sektoren, M\u00e4rkte oder eine Verm\u00f6gensallokation dar, noch eine Aufforderung zur Vornahme irgend\u00adei\u00adner Transaktion. Beispielhaft beschrie\u00adbene Marktmechanismen dienen ausschliess\u00adlich der Veranschaulichung und bezwecken weder die Identifikation noch die Beurteilung bestimm\u00adter Unternehmen oder Instrumente. Diese Publikation stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar und ist nicht auf die Verh\u00e4ltnisse einzel\u00adner Empf\u00e4nger zuge\u00adschnit\u00adten; vor Anlageentscheidungen empfeh\u00adlen wir den Beizug einer quali\u00adfi\u00adzier\u00adten Fachperson. Durch die Lekt\u00fcre entsteht kein Kunden- oder Beratungsverh\u00e4ltnis.  Die enthal\u00adte\u00adnen Informationen beru\u00adhen auf Quellen, die wir als zuver\u00adl\u00e4s\u00adsig erach\u00adten, ohne dass wir deren Vollst\u00e4ndigkeit oder Richtigkeit gew\u00e4hr\u00adlei\u00adsten. Sie geben den Stand zum Zeitpunkt der Erstellung wieder, k\u00f6nnen sich jeder\u00adzeit \u00e4ndern und werden nicht aktua\u00adli\u00adsiert. Fr\u00fchere Marktphasen sind kein verl\u00e4ss\u00adli\u00adcher Indikator f\u00fcr k\u00fcnf\u00adtige Ergebnisse; zukunfts\u00adge\u00adrich\u00adtete Einsch\u00e4tzungen beru\u00adhen auf Annahmen und sind mit Unsicherheiten verbun\u00adden, sodass tats\u00e4ch\u00adli\u00adche Entwicklungen erheb\u00adlich abwei\u00adchen k\u00f6nnen. Die Livalor Verm\u00f6gensverwaltung AG<\/span> und die von ihr verwal\u00adte\u00adten Portfolios k\u00f6nnen Positionen in Instrumenten der hier ange\u00adspro\u00adche\u00adnen Art halten. Diese Publikation rich\u00adtet sich nicht an eine bestimmte Rechtsordnung und begr\u00fcn\u00addet in keiner Rechtsordnung ein Angebot, eine Aufforderung oder die Erbringung von Anlageberatungs- oder Verm\u00f6gensverwaltungsdienstleistungen. Die Livalor Verm\u00f6gensverwaltung AG<\/span> bietet ihre Dienstleistungen ausschliess\u00adlich in Rechtsordnungen an, in denen sie hierzu bewil\u00adligt ist. Wer diese Publikation abruft oder sich aufgrund davon an uns wendet, handelt aus eige\u00adner Initiative und ist f\u00fcr die Einhaltung des f\u00fcr ihn gelten\u00adden Rechts selbst verant\u00adwort\u00adlich; eine solche Kontaktaufnahme verpflich\u00adtet uns nicht zur Erbringung von Dienstleistungen. Soweit gesetz\u00adlich zul\u00e4s\u00adsig, \u00fcber\u00adneh\u00admen wir keine Haftung f\u00fcr Sch\u00e4den, die aus dem Vertrauen auf diese Publikation entste\u00adhen. Eine Vervielf\u00e4ltigung, auch auszugs\u00adweise, bedarf unse\u00adrer vorhe\u00adri\u00adgen schrift\u00adli\u00adchen Zustimmung.<\/small><\/p>\n\n\n\n

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