{"id":1416,"date":"2025-03-24T14:44:25","date_gmt":"2025-03-24T13:44:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.livalor.com\/?p=1416"},"modified":"2025-03-24T14:44:26","modified_gmt":"2025-03-24T13:44:26","slug":"trumpmania","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.livalor.com\/de\/trumpmania\/","title":{"rendered":"Trumpmania"},"content":{"rendered":"\n

FLASH<\/span> \u2013 REPORT<\/span> Nr. 1 \/ 2025<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Seit Donald Trumps R\u00fcckkehr ins Weisse Haus sind die Finanzm\u00e4rkte von Unsicherheit gepr\u00e4gt. W\u00e4hrend Steuersenkungen die Wall Street befl\u00fc\u00adgeln, sorgt eine aggres\u00adsive Handelspolitik f\u00fcr Unruhe. Protektionistische Massnahmen und Strafz\u00f6lle bela\u00adsten inter\u00adna\u00adtio\u00adnale Handelsbeziehungen und k\u00f6nn\u00adten lang\u00adfri\u00adstig Wachstumschancen schm\u00e4lern.<\/p>\n\n\n\n

Die Senkung der Unternehmenssteuern st\u00e4rkt kurz\u00adfri\u00adstig die Wirtschaft und stei\u00adgert die Wettbewerbsf\u00e4higkeit ameri\u00adka\u00adni\u00adscher Unternehmen. Doch Trumps protek\u00adtio\u00adni\u00adsti\u00adsche Massnahmen, insbe\u00adson\u00addere hohe Z\u00f6lle auf Importe aus China, Mexiko und Kanada, bergen erheb\u00adli\u00adche Risiken. Steigende Preise werden die Kaufkraft ameri\u00adka\u00adni\u00adscher Verbraucher beein\u00adtr\u00e4ch\u00adti\u00adgen. Besonders betrof\u00adfen ist der Einzelhandel \u2013 etwa Walmart, dessen Sortiment zu einem erheb\u00adli\u00adchen Teil aus diesen L\u00e4ndern stammt. H\u00f6here Preise k\u00f6nn\u00adten die Inflation anhei\u00adzen und den Konsum brem\u00adsen. In Kombination k\u00f6nn\u00adten diese Entwicklungen sowohl das Risiko einer Stagflation als auch einer Rezession erh\u00f6\u00adhen. In einem bereits gespal\u00adte\u00adnen poli\u00adti\u00adschen Umfeld birgt diese Entwicklung auch gesell\u00adschaft\u00adli\u00adche Risiken, da stei\u00adgende Lebenshaltungskosten soziale Spannungen noch viel st\u00e4r\u00adker versch\u00e4r\u00adfen k\u00f6nnten.<\/p>\n\n\n\n

Die euro\u00adp\u00e4i\u00adsche Wirtschaft steht vor rich\u00adtungs\u00adwei\u00adsen\u00adden Entwicklungen: Ein m\u00f6gli\u00adcher Friedensschluss in der Ukraine k\u00f6nnte mass\u00adgeb\u00adli\u00adchen Einfluss auf die Finanzm\u00e4rkte nehmen. Zudem reagiert Deutschland auf die ver\u00e4n\u00adderte geopo\u00adli\u00adti\u00adsche Lage mit einem Finanzpaket, das einen 500 Milliarden Euro schwe\u00adren Infrastruktur-Fonds und eine Lockerung der Schuldenbremse f\u00fcr Verteidigungsausgaben umfasst.<\/p>\n\n\n\n

Historisch war die euro\u00adp\u00e4i\u00adsche Verteidigung frag\u00admen\u00adtiert, da die US-Sicherheitsgarantie die Notwendigkeit einer eige\u00adnen mili\u00adt\u00e4\u00adri\u00adschen Struktur verrin\u00adgert hatte. Doch ange\u00adsichts neuer geopo\u00adli\u00adti\u00adscher Herausforderungen w\u00e4chst der Druck, eine koh\u00e4\u00adren\u00adtere Sicherheitsstrategie zu entwickeln. Ob eine schnelle mili\u00adt\u00e4\u00adri\u00adsche Zusammenarbeit m\u00f6glich ist, bleibt frag\u00adlich. Eine euro\u00adp\u00e4i\u00adsche Verteidigungsunion w\u00fcrde eine Standardisierung von Waffensystemen und die Mobilisierung von Truppen ohne natio\u00adnale Zustimmung erfor\u00addern \u2013 eine erheb\u00adli\u00adche Herausforderung.<\/p>\n\n\n\n

In den vergan\u00adge\u00adnen Monaten hat sich die Schweizer Wirtschaft als wider\u00adstands\u00adf\u00e4\u00adhig erwie\u00adsen, steht jedoch vor zuneh\u00admen\u00adden Herausforderungen. Der starke Franken und eine mode\u00adrate Inflation sorgen f\u00fcr Stabilit\u00e4t, doch geopo\u00adli\u00adti\u00adsche Spannungen und eine schw\u00e4\u00adchere globale Nachfrage hinter\u00adlas\u00adsen Spuren. Die Binnenwirtschaft zeigt sich robust: Ein stabi\u00adler Arbeitsmarkt und eine solide Inlandsnachfrage tragen zur Widerstandskraft bei. Entscheidend f\u00fcr die kommen\u00adden Monate wird sein, wie sich die geopo\u00adli\u00adti\u00adschen Rahmenbedingungen entwickeln.<\/p>\n\n\n\n

Entwicklung der Arbeitslosenquote<\/p>\n\n\n\n

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Taktische Anlageallokation Livalor<\/h2>\n\n\n\n

Politische Ank\u00fcndigungen haben in den vergan\u00adge\u00adnen Wochen das Marktgeschehen domi\u00adniert und die Unsicherheit erh\u00f6ht. Dies d\u00fcrfte kurz\u00adfri\u00adstig die Sorgen \u00fcber einen m\u00f6gli\u00adchen Abschwung in den USA<\/span> verst\u00e4rken.<\/p>\n\n\n\n

In Europa trei\u00adben expan\u00adsive fiska\u00adli\u00adsche Massnahmen, insbe\u00adson\u00addere Deutschlands \u201eWhatever it takes\u201c-Ansatz, die \u00f6ffent\u00adli\u00adchen Ausgaben in die H\u00f6he. Europ\u00e4ische Aktien haben zuletzt auf rela\u00adti\u00adver Basis an Performance aufge\u00adholt \u2013 ein Trend, der anhal\u00adten k\u00f6nnte. Zudem erwar\u00adten wir, dass nied\u00adrige Zinss\u00e4tze und ein schw\u00e4\u00adche\u00adrer Dollar in den kommen\u00adden Monaten die Schwellenl\u00e4nderaktien beg\u00fcn\u00adsti\u00adgen werden.<\/p>\n\n\n\n

Vor diesem Hintergrund bleibt die takti\u00adsche Positionierung in Aktien leicht \u00fcber\u00adge\u00adwich\u00adtet, w\u00e4hrend das Gesamtexposure mode\u00adrat redu\u00adziert und die Gewichtung inner\u00adhalb der Aktienquote ange\u00adpasst wird. US-Aktien sowie die globale Allokation, derzeit im Immobiliensektor, werden auf neutral gesetzt, w\u00e4hrend Engagements in Europa und Schwellenl\u00e4ndern ausge\u00adbaut werden.<\/p>\n\n\n\n

    \n
  • Geldmarkt<\/strong>
    Leicht \u00fcber\u00adge\u00adwich\u00adtete Allokation versus Strategie.<\/li>\n\n\n\n
  • Anleihen<\/strong>
    Untergewichtete Allokation versus Strategie.<\/li>\n\n\n\n
  • Aktien<\/strong>
    \u00dcbergewichtete Allokation versus Strategie.<\/li>\n\n\n\n
  • Alternative Anlagen
    <\/strong>Neutrale Allokation versus Strategie.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    <\/p>\n\n\n\n

    <\/figure>\n\n\n\n

    Disclaimer. Diese Publikation wird von der Livalor Verm\u00f6gensverwaltung AG<\/span>, Z\u00fcrich und Vaduz, heraus\u00adge\u00adge\u00adben und dient ausschliess\u00adlich der allge\u00admei\u00adnen Information. Sie stellt weder eine Aufforderung, ein Angebot noch eine ausdr\u00fcck\u00adli\u00adche oder konklu\u00addente Empfehlung in Bezug auf einzelne Finanzinstrumente, Emittenten, Sektoren, M\u00e4rkte oder eine Verm\u00f6gensallokation dar, noch eine Aufforderung zur Vornahme irgend\u00adei\u00adner Transaktion. Beispielhaft beschrie\u00adbene Marktmechanismen dienen ausschliess\u00adlich der Veranschaulichung und bezwecken weder die Identifikation noch die Beurteilung bestimm\u00adter Unternehmen oder Instrumente. Diese Publikation stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar und ist nicht auf die Verh\u00e4ltnisse einzel\u00adner Empf\u00e4nger zuge\u00adschnit\u00adten; vor Anlageentscheidungen empfeh\u00adlen wir den Beizug einer quali\u00adfi\u00adzier\u00adten Fachperson. Durch die Lekt\u00fcre entsteht kein Kunden- oder Beratungsverh\u00e4ltnis.  Die enthal\u00adte\u00adnen Informationen beru\u00adhen auf Quellen, die wir als zuver\u00adl\u00e4s\u00adsig erach\u00adten, ohne dass wir deren Vollst\u00e4ndigkeit oder Richtigkeit gew\u00e4hr\u00adlei\u00adsten. Sie geben den Stand zum Zeitpunkt der Erstellung wieder, k\u00f6nnen sich jeder\u00adzeit \u00e4ndern und werden nicht aktua\u00adli\u00adsiert. Fr\u00fchere Marktphasen sind kein verl\u00e4ss\u00adli\u00adcher Indikator f\u00fcr k\u00fcnf\u00adtige Ergebnisse; zukunfts\u00adge\u00adrich\u00adtete Einsch\u00e4tzungen beru\u00adhen auf Annahmen und sind mit Unsicherheiten verbun\u00adden, sodass tats\u00e4ch\u00adli\u00adche Entwicklungen erheb\u00adlich abwei\u00adchen k\u00f6nnen. Die Livalor Verm\u00f6gensverwaltung AG<\/span> und die von ihr verwal\u00adte\u00adten Portfolios k\u00f6nnen Positionen in Instrumenten der hier ange\u00adspro\u00adche\u00adnen Art halten. Diese Publikation rich\u00adtet sich nicht an eine bestimmte Rechtsordnung und begr\u00fcn\u00addet in keiner Rechtsordnung ein Angebot, eine Aufforderung oder die Erbringung von Anlageberatungs- oder Verm\u00f6gensverwaltungsdienstleistungen. Die Livalor Verm\u00f6gensverwaltung AG<\/span> bietet ihre Dienstleistungen ausschliess\u00adlich in Rechtsordnungen an, in denen sie hierzu bewil\u00adligt ist. Wer diese Publikation abruft oder sich aufgrund davon an uns wendet, handelt aus eige\u00adner Initiative und ist f\u00fcr die Einhaltung des f\u00fcr ihn gelten\u00adden Rechts selbst verant\u00adwort\u00adlich; eine solche Kontaktaufnahme verpflich\u00adtet uns nicht zur Erbringung von Dienstleistungen. Soweit gesetz\u00adlich zul\u00e4s\u00adsig, \u00fcber\u00adneh\u00admen wir keine Haftung f\u00fcr Sch\u00e4den, die aus dem Vertrauen auf diese Publikation entste\u00adhen. Eine Vervielf\u00e4ltigung, auch auszugs\u00adweise, bedarf unse\u00adrer vorhe\u00adri\u00adgen schrift\u00adli\u00adchen Zustimmung.<\/small><\/p>\n\n\n\n

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