{"id":953,"date":"2020-12-02T11:00:00","date_gmt":"2020-12-02T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.livalor.com\/?p=953"},"modified":"2020-12-03T11:01:23","modified_gmt":"2020-12-03T10:01:23","slug":"optimistischer-ausblick-ins-anlagejahr-2021","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.livalor.com\/de\/optimistischer-ausblick-ins-anlagejahr-2021\/","title":{"rendered":"Optimistischer Ausblick ins Anlagejahr 2021"},"content":{"rendered":"\n<p><strong><span class=\"caps\">FLASH<\/span> \u2013 <span class=\"caps\">REPORT<\/span> Nr. 4 \/&nbsp;2020<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-left\">Das laufende Jahr wird Anlegern als turbu\u00adlent und wech\u00adsel\u00adhaft in Erinnerung blei\u00adben. Die pande\u00admie\u00adbe\u00addingte, abrupte Abk\u00fchlung der globa\u00adlen Wirtschaftst\u00e4tigkeit im Fr\u00fchling und in der Folge der Unterbruch wich\u00adti\u00adger Lieferketten f\u00fchrte zu einer kurz-fristi\u00adgen Zerreisprobe an den Finanzm\u00e4rkten, beglei\u00adtet von hoher Volatilit\u00e4t und unbe\u00adre\u00adchen\u00adba\u00adren Kursausschl\u00e4gen. Nur wenige Unternehmen, prim\u00e4r aus den Sektoren Pharma, <span class=\"caps\">IT<\/span>\/Unterhaltungselektronik und e-commerce, konn\u00adten sich dieser Entwicklung entziehen.<\/p>\n\n\n\n<p>Es ist breit ange\u00adleg\u00adten staat\u00adli\u00adchen Unterst\u00fctzungsprogrammen zu verdan\u00adken, dass die real\u00adwirt\u00adschaft\u00adli\u00adchen Folgen nicht noch gravie\u00adren\u00adder ausfie\u00adlen. Auch die Notenbanken trugen dank ihrer noch expan\u00adsi\u00adve\u00adren Geldpolitik zur Stabilisierung der M\u00e4rkte bei. F\u00fcr einmal ein schul\u00adbuch\u00adm\u00e4\u00adssi\u00adges Zusammenspiel zwischen Geld- und Fiskalpolitik. Damit wurde eine globale Deflation abge\u00adwen\u00addet \u2013 jedoch zum Preis noch schwin\u00addel\u00aderre\u00adgen\u00adde\u00adrer Verschuldung, wie die folgende Grafik zeigt.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.livalor.com\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/grafik.png\" alt class=\"wp-image-954\" width=\"578\" height=\"358\" srcset=\"https:\/\/www.livalor.com\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/grafik.png 1001w, https:\/\/www.livalor.com\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/grafik-768x475.png 768w\" sizes=\"(max-width: 578px) 100vw, 578px\"><\/figure>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Insbesondere Sparer soll\u00adten sich unter diesen Rahmenbedingungen auf eine lang anhal\u00adtende Phase von Negativzinsen einstel\u00adlen. Uns fehlt schlicht die Phantasie, wie in Europa und der Schweiz eine Welt mit Zinserh\u00f6hungen am kurzen Ende, n\u00e4mlich jenem Teil der Zinskurve, welcher durch die Notenbanken gesteu\u00adert wird, ausse\u00adhen k\u00f6nnte. Dieses Szenario weckt jedoch mittel\u00adfri\u00adstig durch\u00adaus berech\u00adtigte Hoffnung, denn insbe\u00adson\u00addere Aktion\u00e4re d\u00fcrf-ten von dieser Entwicklung weiter\u00adhin profitieren.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Sektorrotation und globale Anlagethemen<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>2020 hat uns Investoren eindr\u00fcck\u00adlich vor Augen gef\u00fchrt, dass nicht ausschliess\u00adlich die H\u00f6he der Aktienquote, sondern ebenso die Sektor- und Titelselektion von eminen\u00adter Bedeutung sind. So konn\u00adten Anbieter aus dem Technologiesektor entge\u00adgen dem allge\u00admei\u00adnen Trend an Wert zule\u00adgen, w\u00e4hrend zykli\u00adsche Titel im Februar\/M\u00e4rz in Ungnade gefal\u00adlen sind. Genau gegen\u00adl\u00e4u\u00adfig war jedoch die Kursentwicklung bei Bekanntgabe eines Durchbruchs in Bezug auf Impfungen gegen das Coronavirus.<\/p>\n\n\n\n<p>Wir achten auch im kommen\u00adden Jahr genau auf Sektorrotationen und inve\u00adstie\u00adren wiederum voraus\u00adschau\u00adend und diesen Trends folgend. Dar\u00fcber hinaus werden wir unser Aktienengagement um viel\u00adver\u00adspre\u00adchende, globale Anlagethemen erwei\u00adtern und daf\u00fcr ein trans\u00adpa\u00adren\u00adtes Anlageprodukt einset\u00adzen. Wir stel\u00adlen in diesem Zusammenhang eher auf mittel- bis lang\u00adfri\u00adstige Themen ab als dass wir kurz\u00adfri\u00adsti\u00adgen Modetrends im Anlagebereich folgen.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Taktische Anlageallokation Livalor<\/h2>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Den histo\u00adrisch in seiner Auspr\u00e4gung einzig\u00adar\u00adti\u00adgen Kurssturz im ersten Quartal nutz\u00adten wir f\u00fcr selek\u00adtive Zuk\u00e4ufe von Aktien. Tats\u00e4chlich folgte eine Phase der Erholung, ausge\u00adl\u00f6st durch die Hoffnung auf ein baldi\u00adges Ankn\u00fcpfen an die wirt\u00adschaft\u00adli\u00adche T\u00e4tigkeit vor dem Corona-Zeitalter. Davon profi\u00adtier\u00adten unsere Aktienportfolios ganz ausge\u00adpr\u00e4gt und wir konn\u00adten im Vergleich zu vielen Mitbewerbern eine Outperformance von mehre\u00adren Prozentpunkten erzie\u00adlen und bis heute halten.<\/p>\n\n\n\n<p>F\u00fcr das kommende Jahr sind wir opti\u00admis-tisch, dass sich die M\u00e4rkte, trotz spora\u00addi\u00adschen R\u00fcckschl\u00e4gen und Turbulenzen, posi\u00adtiv entwickeln. Zyklische Werte werden von der weite\u00adren Erholung profi\u00adtie\u00adren und auch Gesellschaften, welche ums nackte \u00dcberleben k\u00e4mpf\u00adten, d\u00fcrf\u00adten sich sukzes\u00adsive erho\u00adlen. Wir fokus\u00adsie\u00adren zudem auf globale Anlagethemen, von welchen wir uns beson\u00adders hohe \u00dcberrenditen versprechen.<\/p>\n\n\n\n<p>Von einem Grossteil unse\u00adres Goldengagements haben wir uns bei Preisen \u00fcber <span class=\"caps\">USD<\/span> 2\u2018000\/Unze getrennt und daf\u00fcr kapi\u00adtal\u00adge\u00adsch\u00fctzte Goldstrukturen gekauft. Auch diese Rochade hat sich bezahlt gemacht, notie\u00adren die Goldpreise zwischen\u00adzeit\u00adlich doch um <span class=\"caps\">USD<\/span> 1\u2018800\/Unze.<\/p>\n\n\n\n<p>Mit erwei\u00adter\u00adten Opportunit\u00e4tsans\u00e4tzen und der Erkenntnis, dass wirk\u00adlich sichere Verm\u00f6genswerte kaum mehr Ertr\u00e4ge abwer\u00adfen, pr\u00fcfen wir den tradi\u00adtio\u00adnel\u00adlen Portfolioaufbau im Rahmen unse\u00adres konti\u00adnu\u00adier\u00adli\u00adchen Risikoassessments. Dies mit dem Ziel, eine aktive Allozierung zu Gunsten einer s\u00e4ku\u00adla\u00adren Wachstumskomponente einzubringen.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>Geldmarkt<\/strong> <br>Kontinuierliche Reduktion der Liquidit\u00e4t.<\/li><li><strong>Anleihen<\/strong> <br>Weiterhin Allokation am unte\u00adren Ende der takti\u00adschen Bandbreite<\/li><li><strong>Aktien<\/strong> <br>Wir bauen unsere Aktienquote weiter aus.<\/li><li><strong>Alternative Anlagen <br><\/strong>Neben liqui\u00adden alter\u00adna\u00adti\u00adven Anlagen setzen wir auf zwei Goldpositionen: Ein w\u00e4hrungs\u00adab\u00adge\u00adsi\u00adcher\u00adtes Produkt sowie zwei kapi\u00adtal\u00adge\u00adsch\u00fctzte Strukturen.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.livalor.com\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/grafik-1.png\" alt class=\"wp-image-956\" width=\"1151\" height=\"890\" srcset=\"https:\/\/www.livalor.com\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/grafik-1.png 896w, https:\/\/www.livalor.com\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/grafik-1-768x594.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1151px) 100vw, 1151px\"><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"tinyline\"><small>Disclaimer: Die in diesem Dokument enthal\u00adte\u00adnen Informationen und Ansichten beru\u00adhen auf Quellen, die wir als zuver\u00adl\u00e4s\u00adsig erach\u00adten. Dennoch k\u00f6nnen wir weder f\u00fcr die Zuverl\u00e4ssigkeit noch f\u00fcr die Vollst\u00e4ndigkeit oder Richtigkeit dieser Quellen garan\u00adtie\u00adren. Diese Informationen und Ansichten begr\u00fcn\u00adden weder eine Aufforderung noch ein Angebot oder eine Empfehlung zum Erwerb oder Verkauf von Anlageinstrumenten oder zur T\u00e4tigung sonsti\u00adger Transaktionen. Interessierten Investoren empfeh\u00adlen wir drin\u00adgend, eine quali\u00adfi\u00adzierte Fachperson zu konsul\u00adtie\u00adren, bevor sie auf der Basis dieses Dokumentes Entscheidungen f\u00e4llen, damit pers\u00f6n\u00adli\u00adche Anlageziele, finan\u00adzi\u00adelle Situation,  indi\u00advi\u00addu\u00adelle Bed\u00fcrfnisse und Risikoprofil,  recht\u00adli\u00adche und steu\u00ader\u00adli\u00adche Aspekte sowie weitere Informationen im Rahmen einer umfas\u00adsen\u00adden Beratung geb\u00fch\u00adrend ber\u00fcck\u00adsich\u00adtigt werden k\u00f6nnen. Diese Publikation ist nicht f\u00fcr Personen bestimmt, die einer Rechtsordnung unter\u00adste\u00adhen, die die Verteilung dieser Publikation verbie\u00adten oder von einer Bewilligung abh\u00e4n\u00adgig machen. Personen, in deren Besitz diese Publikation gelangt, m\u00fcssen sich daher \u00fcber etwa\u00adige Beschr\u00e4nkungen infor\u00admie\u00adren und diese einhalten.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p><span class=\"caps\">FLASH<\/span> \u2013 <span class=\"caps\">REPORT<\/span> Nr. 4 \/&nbsp;2020 Das laufende Jahr wird Anlegern als turbu\u00adlent und wech\u00adsel\u00adhaft in Erinnerung blei\u00adben. 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