{"id":953,"date":"2020-12-02T11:00:00","date_gmt":"2020-12-02T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.livalor.com\/?p=953"},"modified":"2020-12-03T11:01:23","modified_gmt":"2020-12-03T10:01:23","slug":"optimistischer-ausblick-ins-anlagejahr-2021","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.livalor.com\/de\/optimistischer-ausblick-ins-anlagejahr-2021\/","title":{"rendered":"Optimistischer Ausblick ins Anlagejahr 2021"},"content":{"rendered":"\n

FLASH<\/span> \u2013 REPORT<\/span> Nr. 4 \/ 2020<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Das laufende Jahr wird Anlegern als turbu\u00adlent und wech\u00adsel\u00adhaft in Erinnerung blei\u00adben. Die pande\u00admie\u00adbe\u00addingte, abrupte Abk\u00fchlung der globa\u00adlen Wirtschaftst\u00e4tigkeit im Fr\u00fchling und in der Folge der Unterbruch wich\u00adti\u00adger Lieferketten f\u00fchrte zu einer kurz-fristi\u00adgen Zerreisprobe an den Finanzm\u00e4rkten, beglei\u00adtet von hoher Volatilit\u00e4t und unbe\u00adre\u00adchen\u00adba\u00adren Kursausschl\u00e4gen. Nur wenige Unternehmen, prim\u00e4r aus den Sektoren Pharma, IT<\/span>\/Unterhaltungselektronik und e-commerce, konn\u00adten sich dieser Entwicklung entziehen.<\/p>\n\n\n\n

Es ist breit ange\u00adleg\u00adten staat\u00adli\u00adchen Unterst\u00fctzungsprogrammen zu verdan\u00adken, dass die real\u00adwirt\u00adschaft\u00adli\u00adchen Folgen nicht noch gravie\u00adren\u00adder ausfie\u00adlen. Auch die Notenbanken trugen dank ihrer noch expan\u00adsi\u00adve\u00adren Geldpolitik zur Stabilisierung der M\u00e4rkte bei. F\u00fcr einmal ein schul\u00adbuch\u00adm\u00e4\u00adssi\u00adges Zusammenspiel zwischen Geld- und Fiskalpolitik. Damit wurde eine globale Deflation abge\u00adwen\u00addet \u2013 jedoch zum Preis noch schwin\u00addel\u00aderre\u00adgen\u00adde\u00adrer Verschuldung, wie die folgende Grafik zeigt.<\/p>\n\n\n\n

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Insbesondere Sparer soll\u00adten sich unter diesen Rahmenbedingungen auf eine lang anhal\u00adtende Phase von Negativzinsen einstel\u00adlen. Uns fehlt schlicht die Phantasie, wie in Europa und der Schweiz eine Welt mit Zinserh\u00f6hungen am kurzen Ende, n\u00e4mlich jenem Teil der Zinskurve, welcher durch die Notenbanken gesteu\u00adert wird, ausse\u00adhen k\u00f6nnte. Dieses Szenario weckt jedoch mittel\u00adfri\u00adstig durch\u00adaus berech\u00adtigte Hoffnung, denn insbe\u00adson\u00addere Aktion\u00e4re d\u00fcrf-ten von dieser Entwicklung weiter\u00adhin profitieren.<\/p>\n\n\n\n

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Sektorrotation und globale Anlagethemen<\/strong><\/p>\n\n\n\n

2020 hat uns Investoren eindr\u00fcck\u00adlich vor Augen gef\u00fchrt, dass nicht ausschliess\u00adlich die H\u00f6he der Aktienquote, sondern ebenso die Sektor- und Titelselektion von eminen\u00adter Bedeutung sind. So konn\u00adten Anbieter aus dem Technologiesektor entge\u00adgen dem allge\u00admei\u00adnen Trend an Wert zule\u00adgen, w\u00e4hrend zykli\u00adsche Titel im Februar\/M\u00e4rz in Ungnade gefal\u00adlen sind. Genau gegen\u00adl\u00e4u\u00adfig war jedoch die Kursentwicklung bei Bekanntgabe eines Durchbruchs in Bezug auf Impfungen gegen das Coronavirus.<\/p>\n\n\n\n

Wir achten auch im kommen\u00adden Jahr genau auf Sektorrotationen und inve\u00adstie\u00adren wiederum voraus\u00adschau\u00adend und diesen Trends folgend. Dar\u00fcber hinaus werden wir unser Aktienengagement um viel\u00adver\u00adspre\u00adchende, globale Anlagethemen erwei\u00adtern und daf\u00fcr ein trans\u00adpa\u00adren\u00adtes Anlageprodukt einset\u00adzen. Wir stel\u00adlen in diesem Zusammenhang eher auf mittel- bis lang\u00adfri\u00adstige Themen ab als dass wir kurz\u00adfri\u00adsti\u00adgen Modetrends im Anlagebereich folgen.<\/p>\n\n\n\n

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Taktische Anlageallokation Livalor<\/h2>\n\n\n\n

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Den histo\u00adrisch in seiner Auspr\u00e4gung einzig\u00adar\u00adti\u00adgen Kurssturz im ersten Quartal nutz\u00adten wir f\u00fcr selek\u00adtive Zuk\u00e4ufe von Aktien. Tats\u00e4chlich folgte eine Phase der Erholung, ausge\u00adl\u00f6st durch die Hoffnung auf ein baldi\u00adges Ankn\u00fcpfen an die wirt\u00adschaft\u00adli\u00adche T\u00e4tigkeit vor dem Corona-Zeitalter. Davon profi\u00adtier\u00adten unsere Aktienportfolios ganz ausge\u00adpr\u00e4gt und wir konn\u00adten im Vergleich zu vielen Mitbewerbern eine Outperformance von mehre\u00adren Prozentpunkten erzie\u00adlen und bis heute halten.<\/p>\n\n\n\n

F\u00fcr das kommende Jahr sind wir opti\u00admis-tisch, dass sich die M\u00e4rkte, trotz spora\u00addi\u00adschen R\u00fcckschl\u00e4gen und Turbulenzen, posi\u00adtiv entwickeln. Zyklische Werte werden von der weite\u00adren Erholung profi\u00adtie\u00adren und auch Gesellschaften, welche ums nackte \u00dcberleben k\u00e4mpf\u00adten, d\u00fcrf\u00adten sich sukzes\u00adsive erho\u00adlen. Wir fokus\u00adsie\u00adren zudem auf globale Anlagethemen, von welchen wir uns beson\u00adders hohe \u00dcberrenditen versprechen.<\/p>\n\n\n\n

Von einem Grossteil unse\u00adres Goldengagements haben wir uns bei Preisen \u00fcber USD<\/span> 2\u2018000\/Unze getrennt und daf\u00fcr kapi\u00adtal\u00adge\u00adsch\u00fctzte Goldstrukturen gekauft. Auch diese Rochade hat sich bezahlt gemacht, notie\u00adren die Goldpreise zwischen\u00adzeit\u00adlich doch um USD<\/span> 1\u2018800\/Unze.<\/p>\n\n\n\n

Mit erwei\u00adter\u00adten Opportunit\u00e4tsans\u00e4tzen und der Erkenntnis, dass wirk\u00adlich sichere Verm\u00f6genswerte kaum mehr Ertr\u00e4ge abwer\u00adfen, pr\u00fcfen wir den tradi\u00adtio\u00adnel\u00adlen Portfolioaufbau im Rahmen unse\u00adres konti\u00adnu\u00adier\u00adli\u00adchen Risikoassessments. Dies mit dem Ziel, eine aktive Allozierung zu Gunsten einer s\u00e4ku\u00adla\u00adren Wachstumskomponente einzubringen.<\/p>\n\n\n\n

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  • Geldmarkt<\/strong>
    Kontinuierliche Reduktion der Liquidit\u00e4t.<\/li>
  • Anleihen<\/strong>
    Weiterhin Allokation am unte\u00adren Ende der takti\u00adschen Bandbreite<\/li>
  • Aktien<\/strong>
    Wir bauen unsere Aktienquote weiter aus.<\/li>
  • Alternative Anlagen
    <\/strong>Neben liqui\u00adden alter\u00adna\u00adti\u00adven Anlagen setzen wir auf zwei Goldpositionen: Ein w\u00e4hrungs\u00adab\u00adge\u00adsi\u00adcher\u00adtes Produkt sowie zwei kapi\u00adtal\u00adge\u00adsch\u00fctzte Strukturen.<\/li><\/ul>\n\n\n\n

    <\/p>\n\n\n\n

    <\/figure>\n\n\n\n

    Disclaimer. Diese Publikation wird von der Livalor Verm\u00f6gensverwaltung AG<\/span>, Z\u00fcrich und Vaduz, heraus\u00adge\u00adge\u00adben und dient ausschliess\u00adlich der allge\u00admei\u00adnen Information. Sie stellt weder eine Aufforderung, ein Angebot noch eine ausdr\u00fcck\u00adli\u00adche oder konklu\u00addente Empfehlung in Bezug auf einzelne Finanzinstrumente, Emittenten, Sektoren, M\u00e4rkte oder eine Verm\u00f6gensallokation dar, noch eine Aufforderung zur Vornahme irgend\u00adei\u00adner Transaktion. Beispielhaft beschrie\u00adbene Marktmechanismen dienen ausschliess\u00adlich der Veranschaulichung und bezwecken weder die Identifikation noch die Beurteilung bestimm\u00adter Unternehmen oder Instrumente. Diese Publikation stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar und ist nicht auf die Verh\u00e4ltnisse einzel\u00adner Empf\u00e4nger zuge\u00adschnit\u00adten; vor Anlageentscheidungen empfeh\u00adlen wir den Beizug einer quali\u00adfi\u00adzier\u00adten Fachperson. Durch die Lekt\u00fcre entsteht kein Kunden- oder Beratungsverh\u00e4ltnis.  Die enthal\u00adte\u00adnen Informationen beru\u00adhen auf Quellen, die wir als zuver\u00adl\u00e4s\u00adsig erach\u00adten, ohne dass wir deren Vollst\u00e4ndigkeit oder Richtigkeit gew\u00e4hr\u00adlei\u00adsten. Sie geben den Stand zum Zeitpunkt der Erstellung wieder, k\u00f6nnen sich jeder\u00adzeit \u00e4ndern und werden nicht aktua\u00adli\u00adsiert. Fr\u00fchere Marktphasen sind kein verl\u00e4ss\u00adli\u00adcher Indikator f\u00fcr k\u00fcnf\u00adtige Ergebnisse; zukunfts\u00adge\u00adrich\u00adtete Einsch\u00e4tzungen beru\u00adhen auf Annahmen und sind mit Unsicherheiten verbun\u00adden, sodass tats\u00e4ch\u00adli\u00adche Entwicklungen erheb\u00adlich abwei\u00adchen k\u00f6nnen. Die Livalor Verm\u00f6gensverwaltung AG<\/span> und die von ihr verwal\u00adte\u00adten Portfolios k\u00f6nnen Positionen in Instrumenten der hier ange\u00adspro\u00adche\u00adnen Art halten. Diese Publikation rich\u00adtet sich nicht an eine bestimmte Rechtsordnung und begr\u00fcn\u00addet in keiner Rechtsordnung ein Angebot, eine Aufforderung oder die Erbringung von Anlageberatungs- oder Verm\u00f6gensverwaltungsdienstleistungen. Die Livalor Verm\u00f6gensverwaltung AG<\/span> bietet ihre Dienstleistungen ausschliess\u00adlich in Rechtsordnungen an, in denen sie hierzu bewil\u00adligt ist. Wer diese Publikation abruft oder sich aufgrund davon an uns wendet, handelt aus eige\u00adner Initiative und ist f\u00fcr die Einhaltung des f\u00fcr ihn gelten\u00adden Rechts selbst verant\u00adwort\u00adlich; eine solche Kontaktaufnahme verpflich\u00adtet uns nicht zur Erbringung von Dienstleistungen. Soweit gesetz\u00adlich zul\u00e4s\u00adsig, \u00fcber\u00adneh\u00admen wir keine Haftung f\u00fcr Sch\u00e4den, die aus dem Vertrauen auf diese Publikation entste\u00adhen. Eine Vervielf\u00e4ltigung, auch auszugs\u00adweise, bedarf unse\u00adrer vorhe\u00adri\u00adgen schrift\u00adli\u00adchen Zustimmung.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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